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牧原股份港交所上市程度迎来新发扬。笔据公司公告，港交所已于近日举行上市聆讯，审议牧原股份本次刊行并上市的恳求。

回溯上市筹谋过程，牧原股份于2025年头认真启动港股刊行筹议，5月27日初次向港交所递交上市恳求，因未在六个月内完成聆讯，招股书于11月27日自动失效。在招股书失效当日，公司已完成境外刊行上市备案手续，并于次日向港交所更新并递交上市恳求。

笔据规画，牧原股份拟刊行不跨越5.46亿股境外上市闲居股，召募资金将用于拓展外洋市集、加强全产业链时候研发，并干涉育种、智能繁衍等中枢面容。

加快国际化程度是牧原股份这次港股上市最为中枢的任务。公司董秘秦军此前默示，赴港IPO“完成刊行自己比融资范围更进攻”，主要目的是种植环球市集“信得过度”。

盘古智库高等筹议员江瀚以为，看成国际金融中心，港交所诱骗了大王人国际机构投资者，其信息败露要领和科罚条目也更靠拢国际市集通例，港股上市有助于种植牧原股份的环球成本市集“可见度”与“信得过度”。且港股可刊行好意思元或港元计价股票，便于公司异日进行跨境并购、外洋建厂等成本支拨，缩短汇率错配风险。

牧原股份的出海之路启动于2024年。这一年，公司外洋业务以轻钞票的时候输出模式为主，如与BAF越南农业有限公司联结，为其提供猪场联想、生物安全等时候管事。

2025年起牧原股份启动规画出海建厂。本年9月，公司与BAF越南农业有限公司签署二期公约，筹议投资约32亿元，在越南西宁省合建年出栏160万头的高技术楼房繁衍名目并配套饲料厂。此外，牧原股份在本年三季度功绩调换会上也默示，“与外洋联合伙伴共同在当地落地名目会是公司异日几年外洋成本开支的标的”。

闻明策略定位众人、福建华策品牌定位斟酌独创东谈主詹军豪以为，从轻钞票输出转向外洋建厂，后者虽前期干涉大、风险高，但能更好掌控产业链，种植产物供应踏实性与质料，柬埔寨曝光群增强在当地市集竞争力，罢了深度布局，稳当企业永恒国际化发展需求。

支抓其国际化决策的，是牧原股份依托“垂直一体化”模式设备的环球范围上风。据弗若斯特沙利文统计，自2021年起，公司按生猪产能及出栏量缱绻已稳居环球第一。

不外此时站在港交所门口，恰恰生猪行业步入新一轮价钱下行周期，“环球猪王”牧原股份也难逃行业周期的影响。财报数据败露，2025年前三季度，公司罢了商业收入1117.9亿元，同比增长15.52%；归母净利润为147.79亿元，同比增长41.01%。其中，受猪价低迷影响，公司三季度单季营收为353.27亿元，同比下落11.48%；归母净利润为42.49亿元，同比下落55.98%。

此外，牧原股份的总欠债从2021年以来便一直保管在千亿范围以上，尽管公司欠债结构抓续优化，但限度2025年三季度，牧原股份举座欠债范围仍在千亿元级别，达到1003亿元，钞票欠债率为55.5%。

江瀚以为，生猪价钱周期现实源于供给弹性滞后于需求变化，具有环球共性。牧原股份通过多区域布局，可诳骗周期相位差平滑举座盈利弧线，罢了一定对冲。“越南等新兴市集对安全、可回顾的优质猪肉需求上涨，外洋建厂若能镶嵌土产货破费体系，将增强订价权与需求踏实性，从而部明白脱现货市集价钱波动的冲击。”他指出。

就港股上市、国际化规画等关系问题，北京商报记者向牧原股份发去采访函黑丝福利导航，限度发稿未收到回答。

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